Plusieurs émetteurs, relevant de la catégorie « High Yield », ont annoncé leur volonté de se financer sur le marché obligataire primaire. L’occasion de faire un point global sur les émissions en cours.

Pour rappel, le segment «High Yield» regroupe les émetteurs dont le rating est inférieur à «Baa3» chez Moody’s et «BBB-» chez Standard & Poor’s et Fitch.

• Le holding familial allemand Franz Haniel & Cie GmbH (Franz Haniel) entend lever de l’ordre de 400 millions d’euros pour une durée de 6 ans. Franz Haniel est noté « Ba1 » (perspective négative) par Moody’s et « BB+ » (perspective stable) par Standard & Poor’s. Le groupe détient une série de participations dans des entreprises de premier plan, dont 34,24% du groupe de distribution Metro, ou encore près de 55% de Celesio, un des leaders dans la distribution pharmaceutique.
   
• UPC Holding BV souhaite pour sa part lever 750 millions de dollars à 10 ans, via le placement d’une dette « senior garantie » émise par une structure dédiée, UPCB Finance VI Limited. Les fonds sont destinés à remplacer des emprunts existants, pour le même montant. Moody’s a assigné un rating « Ba3 » à l’opération. La perspective associée à la note est « stable ». Le coupon et le prix d’émission ne sont pas encore connus au stade actuel. UPC Holding BV est une filiale indirecte de Liberty Global Inc, un groupe américain leader mondial de la télévision par câble. Ce dernier opère dans 14 pays, principalement en Europe. Il est présent en Belgique via la marque Telenet, dont il détient 50,3%.
   
• Enfin, le groupe allemand Schaeffler AG, un des leaders de l’industrie du roulement mécanique, entend réaliser une triple opération obligataire pour un montant total de deux milliards d'euros. Les deux premières lignes seront libellées en euro. Elles auront des maturités de respectivement 5 et 7 ans. La troisième tranche, d’une durée de 7 ans, sera libellée en dollar. Le coupon devrait à chaque fois être payé sur base semestrielle. Les conditions d’émission (prix, rendement...) doivent encore être déterminées. L’émetteur n’est autre que Schaeffler Finance BV, une structure financière de Schaeffler AG. Ce dernier se voit attribuer la note « B2 » chez Moody’s et les nouvelles obligations une cote « B1 ». La perspective associée aux deux ratings est stable. Chez Standard & Poor’s (S&P), Schaeffler AG se voit décerner la note « B ». La perspective associée à la note est ici positive. Les obligations bénéficient quant à elles d’une cote « B ».

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