Les nouvelles émissions lancées ce jeudi matin par Alstom et Bouygues ont rencontré un vif succès. Les carnets d’ordres ont été rapidement bouclés, en 30 minutes sur une large base d’intervenants et des montants record. « Crazy » a commenté un trader actif sur le marché.

L’emprunt d'Alstom à 4 ans a été sursouscrit 15 fois, le livre d’ordres s’établissant à 7,5 milliards d’euros et une base de 575 intervenants de marché, pour une opération d’une taille maximale de 500 millions d’euros.

L’entreprise française a dès lors pu réduire au minimum sa prime de rendement. Celle-ci a finalement été fixée à 245 points par rapport au taux midswap de maturité comparable, soit 10 points de base de moins que le bas de fourchette (255/260 points de base) annoncée à l’entame de l’émission. Le rendement à l’émission devrait tourner autour des 4%. La récente dégradation de la note d’Alstom par Moody’s n’a donc pas découragé les investisseurs. Le rating de la dette à long terme d’Alstom est « Baa2 » (perspective négative) par Moody’s. Quant à Standard & Poor’s, il cote à « BBB » (perspective stable) le groupe français.

Alstom est un des leaders mondiaux dans les infrastructures de transport ferroviaire, de production et de transmission d’électricité. (LES RÉSULTATS DU GROUPE ICI).

Le groupe industriel diversifié Bouygues, qui soit dit en passant détient 31% d’Alstom, n’a guère eu de difficultés non plus à remplir son carnet d’ordres. Il entendait lever 800 millions d’euros pour une durée de 10 ans, en offrant une prime de l’ordre de 225 à 230 points de base par rapport au taux midswap. Au final, il ne devra se contenter que de 217 points de base en plus du taux midswap, soit un rendement de l’ordre de 4,65%. Le groupe français a profité d’un carnet d’ordres arrêtés à hauteur de 7 milliards d’euros, soit une demande 8,8 fois supérieure au montant proposé.

Bouygues SA est noté « A3 » par Moody’s et « BBB+ » par Standard & Poor’s. La perspective associée à la note est « stable » auprès des deux Agences. Bouygues est un groupe industriel qui s’articule autour de deux pôles: la Construction, avec Bouygues Construction (BTP et Energies & Services), Bouygues Immobilier et Colas (Routes), et les Télécoms-Médias, avec TF1 et Bouygues Telecom. (LES RÉSULTATS DU GROUPE ICI).