Le groupe bancaire italien Intesa Sanpaolo a levé 1,5 milliard d’euros sur le marché obligataire primaire, via sa filiale Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC. Il s’agit du premier emprunt émis par un établissement financier appartenant au pays périphérique de la zone euro en 2012.

Intesa Sanpaolo PLC a profité d’un climat plutôt optimiste sur le marché obligataire européen. Les investisseurs tablent en effet sur un accord entre la Grèce et ses créanciers privés. Quant au sommet européen de Bruxelles de ce lundi, les investisseurs ont décidé de voir le bon côté des choses: il n’a guère réservé de surprise et les dirigeants européens ont confirmé leur volonté de combattre la crise de la dette. Du coup, les rendements des emprunts souverains des pays comme l’Italie, l’Espagne et du Portugal se détendent. Le rendement de l’obligation italienne à 10 ans s’affichait mercredi soir en dessous de la barre des 6%. Il était encore au-delà des 7% début d’année.

Concrètement, l’emprunt d’Intesa Sanpaolo Bank Ireland PLC a une durée de 18 mois. Le coupon est fixe à hauteur de 4%. Le premier paiement au lieu le 8 août 2012 et le second le 8 août 2013. L’obligation a été pricée à 99,832% du nominal, soit un rendement de 4,132%. Ce dernier représente une prime de 295 points en regard du taux midswap de maturité comparable. Le groupe bancaire italien entendait initialement lever 1 milliard d’euros. Ce jeudi, l'obligation est disponible sur le marché secondaire à 100,3% du nominal, soit un rendement de 3,7%.

L’emprunt au statut de dette senior non garantie est « inconditionnellement et irrévocablement » garanti par la maison-mère.

Le rating attendu du nouvel emprunt est « A2 » chez Moody’s et « A » chez Standard & Poor’s (S&P) et chez Fitch. Il s’agit du même rating que celui attribué à la dette senior à long terme d’Intesa Sanpaolo. S&P et Fitch ont cependant placé la note sous surveillance négative, en réaction à leur décision de dégrader de la note souveraine italienne (respectivement le 13 janvier et le 27 janvier dernier).

Intesa Sanpaolo est issu de la fusion en 2007 entre Banca Intesa et Sanpaolo IMI. Il est le premier groupe bancaire en Italie, avec 5.600 agences et 10,8 millions de clients. A l’étranger, il dispose d’un réseau de 1.700 agences et dessert 8,3 millions de clients dans 12 pays. Il figure également parmi les plus importants groupes bancaires en Europe. Les derniers résultats publiés par l’entreprise peuvent être consultés ici.