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Un coupon de 3,625% pour la nouvelle subordonnée SCOR

Le réassureur français SCOR a bouclé ce mardi l'émission d'une obligation de type subordonnée en euro.

Cette nouvelle obligation propose un coupon fixe de 3,625% pendant douze ans. En 2028, le réassureur aura la possibilité de la rembourser au pair à 100% du nominal. Dans le cas contraire, le coupon deviendra variable. Il sera révisé tous les 10 ans et calculé sur base du taux mid-swap à 10 ans + 3,90%.

L’obligation, dont l’échéance finale est fixée en 2048, a été émise sous le pair à 99,799% du nominal. Elle se traite dans les premiers échanges sur le secondaire à un cours indicatif de 100,20%. L’investissement est fixé à 100.000 euros en nominal pour une taille d’émission d’un demi-milliard.

SCOR est un émetteur de qualité investment grade, comme le soulignent les ratings « AA- » et « A1 » attribués par Fitch, Standard & Poor’s et Moody’s.

La dette subordonnée émise par le réassureur, plus risquée, relève également de la catégorie investissement mais dispose de ratings inférieurs: A, A- et A3. Pour plus d’informations sur les subordonnées, n’oubliez pas de consulter notre article de l’Oblis School dédié.

SCOR devrait utiliser les fonds provenant de l’émission pour financer ses besoins généraux. Par ailleurs, la société a confirmé son intention de rembourser, en fonction des conditions de marché, le solde de son emprunt perpétuel 6,154% lors du prochain call au mois de juillet. Il en sera de même pour la perpétuelle en franc suisse assortie d’un call au mois d’août prochain.