Focus sur les obligations High Yield
Dans le cadre de la gestion de son portefeuille obligataire, il est indispensable de diversifier au maximum les actifs qui le composent. Intéressons-nous aujourd’hui aux obligations High Yield.
Les investisseurs qui souhaitent détenir de la dette High Yield trouveront une multitude de titres sur le marché. En voici un aperçu à titre d’exemple :
DEVISE | EMETTEUR | COUPON | ECHEANCE | COUPURE | RATING S&P |
USD | Ball Corporation | 4% | 15/11/2023 | 2.000 | BB+ |
EUR | Gas Natural Fenosa Finance BV | 3,375% | 29/12/2049 | 100.000 | BB+ |
EUR | Gazprom | 3,125% | 17/11/2023 | 100.000 | BB+ |
EUR | ATF Netherlands BV | 3,75% | ∞ | 100.000 | BB+ |
EUR | Crown Euro Holdings SA | 2,625% | 30/09/2024 | 100.000 | BB |
USD | Ensco PLC | 4,5% | 1/10/2024 | 2.000 | BB |
USD | Netflix Inc. | 4,375% | 15/11/2026 | 2.000 | B+ |
EUR | Vallourec | 2,25% | 30/09/2024 | 100.000 | B+ |
EUR | Boing Group Financing (IMO Car Wash) | 6,625% | 15/07/2019 | 100.000 | B |
USD | Hertz Corp. | 5,5% | 15/10/2024 | 2.000 | B |
EUR | Novafives SAS | 4,5% | 30/06/2021 | 100.000 | B |
USD | Post Holdings Inc | 5% | 15/08/2026 | 2.000 | B |
USD | Sears Holdings Corp. | 6,625% | 15/10/2018 | 2.000 | B |
USD | Bombardier Inc. | 6% | 15/10/2022 | 2.000 | B- |
USD | Safeway Inc. | 3,95% | 15/08/2020 | 2.000 | B- |
USD | Valeant Pharmaceuticals | 6,75% | 15/08/2018 | 2.000 | B- |
Que sont les obligations High Yield ?
Les obligations High Yield correspondent aux titres plus spéculatifs, dont le rating est situé entre BB+ et C chez Standard & Poor’s et Fitch, et entre Ba1 et C chez Moody’s. Elles sont émises par des sociétés présentant des bilans financiers moins sûrs et sont donc plus risquées que des titres de la catégorie Investment Grade.
Pourquoi s’intéresser à ces actifs ?
Pour compenser leur plus grande fragilité financière, les obligations spéculatives offrent des rendements plus élevés. Avec des taux de marché toujours très bas, de plus en plus d’investisseurs s’intéressent à cette classe d’actifs afin d’augmenter la rémunération de leur portefeuille-titres.
Comment ont performé les obligations High Yield ces dernières années ?
Les placements High Yield se sont montrés extrêmement rémunérateurs ces dernières années, en témoigne le graphique ci-dessous. On constate ainsi que les indices Bloomberg High Yield qui regroupent un panier d'obligations spéculatives libellées en EUR et en USD, ont progressé de 70% sur une période de 7 ans.