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Un rendement de 4,9% pour l’obligation Puma International 2022

Puma Energy se présente comme un acteur essentiel dans la chaîne d’approvisionnement pétrolière, puisqu’il est le lien entre les producteurs pétroliers et les consommateurs.

Chaque jour, la compagnie fournit du carburant, des lubrifiants et d’autres produits pétroliers (bitumeux, gaz de pétrole liquéfié,…) à des millions de particuliers et de professionnels. Elle fournit des groupes industriels, des compagnies aériennes ou approvisionne en gros des distributeurs locaux.

L'entreprise qui emploie 7.700 personnes est active dans 47 pays, détient 101 centres de stockage en vrac, exploite 2.560 stations-services et dessert 63 aéroports. Elle dispose de terminaux maritimes et d'une flotte de navires pétroliers adaptés pour les plateformes de forage en mer ou encore pour le soutage de carburant (hydrocarbures de soute qui sert à la propulsion d’un navire).

Puma Energy est aux mains de deux importants acteurs du secteur : Trafigura, l’un des plus importants négociants en matières premières au monde, et Sonangol Holdings, l’entreprise publique angolaise qui gère les ressources d’hydrocarbures du pays.

Volumes records

Son exercice 2016 a été marqué par un record des volumes de produits pétroliers vendus à 22 millions de mètres cubes, en hausse de 16% par rapport à 2015. Le bénéfice brut a progressé de 7% et l’excédent brut d’exploitation (Ebitda) de 12%, profitant de la contribution positive de tous les segments d’activités. Le chiffre d'affaires a été de 12,7 milliards de dollars.

Au premier trimestre de cette année, la croissance des ventes en volume a été de 3% (par rapport à la même période un an avant) pour atteindre 5,4 millions de mètres cubes, grâce aux activités de ventes à la clientèle de détail et au secteur aéronautique. Par contre, le ralentissement de certaines économies, particulièrement en Afrique, a affecté négativement les activités B2B (Business to Business), signale Puma Energy. Le bénéfice brut et l’Ebitda sont en baisse de respectivement 5% et 12%.

'Malgré quelques difficultés dans certaines régions, nous avons connu un début d'année stable, avec une augmentation de 3% du volume de ventes ce trimestre et un bénéfice brut de 407 millions de dollars. Puma Energy reste en bonne forme et, avec une discipline de crédit stricte et un accent mis sur la gestion du fonds de roulement, nous continuerons à tirer parti de nos positions sur nos principaux marchés. J’anticipe une évolution favorable des activités pour le reste de l’exercice ', a commenté Denis Chazarain, le directeur financier, cité dans le communiqué des résultats trimestriels.

Près de 5% de rendement en euro

Sur le marché obligataire, Puma est présent via sa structure Puma International Financing. Celle-ci a notamment émis en 2014 une obligation d’une maturité égale au 22 octobre 2022 et d’un coupon de 4,5%. Négociable par coupures de 100.000 euros, il y a moyen de l’acheter à 98,1% du nominal, correspondant à un rendement de 4,91%.

Précisons que cet emprunt est particulièrement rémunérateur, ce qui peut s’expliquer par un certain nombre de facteurs de risque. Parmi ceux-ci, citons l’absence de rating de l’emprunt et naturellement le secteur pétrolier dans lequel évolue Puma International.