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Opération multi – devises, à taux fixe et variable pour Selecta

À taux fixe ou variable, en euro, en franc suisse ou en couronne suédoise, le spécialiste suisse des machines à café et des distributeurs automatiques Selecta Group BV offre le choix aux investisseurs, à l’occasion du refinancement de sa dette.

Ces nouvelles souches obligataires dont la taille totale combinée devrait s’élever à environ 1,3 milliard d’euros ont en commun deux éléments : la maturité fixée à 2024 et leur statut de dette senior garantie.

Si toutes les conditions (coupons, prix d’émission…) ne sont pas encore fixées à l’heure d’écrire ces lignes, Selecta a déjà fait savoir qu’il proposerait en euro un premier emprunt à taux fixe et un second à taux variable. Les coupures devraient être de 100.000. En couronne suédoise, la coupure devrait s’élever à 1.250 (+/- 127 euros) avec une rémunération à taux variable. En franc suisse, il y aura moyen de souscrire à cette souche obligataire à taux fixe par coupures d’un montant minimum de 150.000 (+/- 127.000 euros).

Gruppo Argenta

Les fonds levés seront consacrés notamment au refinancement d’emprunts existants. Sont visés : l’emprunt 6,5% 2020 en euro et la dette 6,5% 2020 en franc suisse. Le cash servira aussi à rembourser des dettes héritées de la récente reprise du concurrent italien Gruppo Argenta.

Cette acquisition, qui devrait être finalisée au premier trimestre de cette année, permettra à Selecta de se positionner sur un marché où il n’était pas encore présent. En y ajoutant l’acquisition du néerlandais Pelican Rouge, le chiffre d’affaires combiné de la nouvelle entité devrait avoisiner 1,5 milliard d’euros et l’excédent brut d’exploitation courant (Ebitda) 240 millions.

Moody’s positive

Moody’s attribue une note provisoire « B3 » aux nouvelles obligations et a placé le rating « Caa1 » attribué à Selecta sous surveillance positive. L’agence a justifié sa décision par l’opération de refinancement de l’intégralité de la structure de capital, l’amélioration de la liquidité et l’extension des maturités des financements envisagés ou encore la perspective de voir bouclée l’acquisition de Gruppo Argenta.

Sur les 12 mois arrêtés au 30 septembre 2017, soit les derniers chiffres disponibles, Selecta a réalisé un chiffre d’affaires de 761,4 millions d’euros, en hausse de 25 millions sur un an grâce aux premiers effets de l’acquisition de Pelican Rouge. Le groupe a toutefois été affecté par l’impact négatif des taux de change au niveau de la livre sterling et de la couronne suédoise. Le groupe a renforcé son free cash-flow de 16 millions d’euros à 50 millions tandis que son ratio d’endettement s’est amélioré. Ses liquidités disponibles s’élevaient à 227 millions contre 84 millions un an avant.

Sources

Les communiqués de Selecta

Selecta acquiert l’italien Gruppo Argenta (Romandie.com)