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Basé aux États-Unis (West Chester, Ohio), AK Steel Corporation commercialise des aciers spéciaux. Il se présente ainsi comme leader sur le territoire US pour la fourniture de tôles électriques, de tôles en acier inoxydable au chrome et de tôles en acier inoxydable aluminié destinées à la fabrication de systèmes.

Plusieurs filiales d’AK Steel International sont implantées en Europe, aux Pays-Bas, en Allemagne, en France, au Royaume Uni, en Espagne et en Italie. En 2011, la compagnie a dégagé un chiffre d'affaires de 6,46 milliards de dollars pour une perte nette de plus de 200 millions. Les résultats communiqués par le groupe peuvent être visualisés à cette adresse.

Les performances d'AK Steel au cours des derniers trimestres ont mis sous pression tant l'action que les obligations du groupe. Pour exemple, l’obligation d’une durée résiduelle de sept ans de l’entreprise propose un rendement annuel de 9%. Le titre dont le coupon s’élève à 7,625%, est en effet disponible actuellement au prix de 92,50% du nominal. Cet emprunt d’une taille de 550 millions de dollars avait été placé au pair à 100% du nominal le 11 mai 2010. Précisons que l’émetteur s’engage à verser les intérêts sur une base semestrielle (2x 3,8125%), les 15 mai et 15 novembre de chaque année jusqu’à l’échéance précisément fixée au 15 mai 2020.

Notons encore que l’émetteur aura la possibilité de rembourser anticipativement son emprunt obligataire aux dates suivantes:

  • Le 15 mai 2015 à 103,813% du nominal       
  • Le 15 mai 2016 à 102,542% du nominal       
  • Le 15 mai 2017 à 101,271% du nominal           
  • Le 15 mai 2018 à 100% du nominal        

L’émission au statut de dette Senior Unsecured, notée « B- » chez Standard & Poor’s et « B3 » chez Moody’s, est donc libellée en dollar, ce qui implique un risque de change pour l’investisseur dont la monnaie principale serait par exemple l’euro. A ce titre, la monnaie unique affiche en rythme annuel un gain de l’ordre de 1% face au billet vert. 

== > Enfin, AK Steel Corp. est également présent sur les échéances 2018 et 2022

Cours de clôture du 18/04/14

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