Qu’est-ce qu’une obligation ?

-　　 　Une part du capital d’une société
-　　 　Une part de créance émise par une entité sur les marchés financiers
-　　 　Une tâche ménagère que l’on est contraint d’effectuer

Une obligation est un titre représentatif d’une créance sur un émetteur. C’est un emprunt sur une durée définie en échange d’un intérêt périodique.

Une part de capital d’une société est une action et non une obligation.

Concernant les tâches ménagères, certains les considèrent comme une obligation.

Qui émet des obligations ?

-　　 　Les banques
-　　 　Les entreprises
-　　 　Les Etats

Il fallait cocher les trois réponses. Un emprunt obligataire peut être émis par une entreprise (obligation privée ou corporate), par une banque (obligation financière) ou par un Etat (obligation souveraine) ainsi que par un organisme public, para-public ou une organisation internationale (obligation publique).

Pourquoi émet-on des obligations ?

-　　 　Pour distribuer à ses actionnaires les bénéfices réalisés par une société
-　　 　Pour financer des projets de développement
-　　 　Pour lever des fonds afin de rembourser des dettes existantes

Les fonds collectés lors des émissions obligataires peuvent servir à financer des projets de développement comme une acquisition, par exemple, ou à rembourser des dettes existantes.

Les bénéfices réalisés par une société sont distribués sous forme de dividendes aux détenteurs d’actions et non au porteur d’obligations, qui reçoit en contr partie de son prêt un intérêt.

Qu’est-ce que le nominal ?

- Le nom de l’obligation

- Le prix d’émission de l’obligation

- Le prix de base de l’obligation

Le nominal est la valeur faciale de l’obligation.

Les obligations sont en effet émises sur la base d’une valeur dite nominale ou faciale par rapport à laquelle on calcule

* le montant de l’émission, en fonction du nombre de titre émis,

* la rémunération, en fonction du taux d’intérêt servi,

* le montant du remboursement, généralement au pair c’est-à-dire à 100% de la valeur nominale de l‘obligation.

Par exemple, une émission de 100.000 titres de nominal 1.000 euros, offrant un taux d’intérêt fixe annuel de 5% et étant remboursée à 100%, aura une taille d’émission de 100 millions d’euros, servira un coupon annuel de 50 euros et sera remboursée 1.000 euros.

Le prix d’émission diffère généralement de la valeur nominale. Les obligations peuvent être émises au-dessus (plus de 100%) ou en-dessous (moins de 100%) du pair, c’est-à-dire au-dessus ou en-dessous du nominal.

Qu’est-ce qu’un coupon ?

- Un titre de transport

- La rémunération versée périodiquement par l’obligation

- Un ticket que l’on doit remettre au banquier pour recevoir la rémunération de l’obligation

Le coupon est la rémunération versée périodiquement par l’émetteur d’une obligation.

L’obligation est une créance sur une entité (entreprise, Etat,…) en échange d’une rémunération. Autrefois, avant la dématérialisation des instruments financiers, les valeurs (actions ou obligations) étaient représentées par des titres de propriété sur papier, comportant des coupons que les détenteurs devaient détacher et donner à leur banquier pour recevoir leur rémunération, d’où le terme de coupon.

Qu’est-ce que l’échéance ?

- La date à laquelle l’acquéreur d’une obligation doit effectuer son paiement

- Le délai qu’a l’émetteur pour mettre en œuvre les projets pour lesquels il a levé des fonds

- La date à laquelle l’obligation est remboursée et prend fin

Les obligations sont caractérisées par une valeur nominale, un taux d’intérêt et une échéance. L’échéance est la date à laquelle l’obligation est remboursée par l’émetteur. C’est le terme du crédit accordé par le détenteur de l’obligation à l’émetteur. Les obligations sont en effet, en théorie, des instruments financiers à durée limitée. Au-delà de cette date, l’émetteur ne doit plus rien au détenteur et notamment plus d’intérêts. En revanche, l’émetteur ne prend aucun engagement de délai dans la réalisation des projets pour lesquels il aurait levé les fonds. D’ailleurs, les obligations ne sont pas liées à un projet défini de l’entreprise.

Quel est le marché financier le plus important au monde ?

-　　 　Le marché des actions
-　　 　Le marché obligataire
-　　 　Wall Street

Le marché obligataire est le plus important au monde avec une valeur total de près de 60.000 milliards d’euros. Le marché actions vient loin derrière.

Wall Street est la Bourse de New York, c’est l’un des plus importants marchés pour les actions.

Comment sont cotées les obligations ?

- En euro

- En pourcentage

- En point de base

Les obligations sont cotées en pourcentage de leur valeur nominale. Lorsqu’une obligation cote 100%, cela signifie qu’elle vaut son nominal. Lorsqu’elle s’échange à 95%, elle vaut moins que sa valeur nominale. Et lorsqu’elle cote 105%, elle vaut plus que sa valeur nominale. Certaines obligations sont toutefois cotées en euro. C’est le cas des obligations convertibles.

Les points de base quant à eux servent à mesurer l’écart de rendement entre une obligation et un taux de référence comme ceux des emprunts d’Etat ou des midswaps. Un point de base est égal à un centième de pour cent.

Où sont cotées les obligations ?

- Sur une place financière

- Hors marché, entre professionnels

- Dans une salle des ventes, aux enchères

Comme les actions, les obligations sont cotées sur des places financières　: Bourse de Luxembourg, Euronext… Toutefois, à l’inverse des actions, l’essentiel des transactions sur les obligations se fait hors marché, c’est-à-dire de gré à gré, entre professionnels. Il arrive que certaines obligations soient émises dans le cadre d’enchères, c’est le cas de certains emprunts d’Etat. Mais les transactions sur le marché secondaire se font de gré à gré. Il n’y a donc pas de marché centralisé des obligations comme pour les actions.