Le groupe allemand Schaeffler AG, l'un des plus grands fabricants de roulements mécaniques au monde, a émis pour 300 millions d’obligations fin de la semaine passée. Rémunérée à hauteur de 6,75% et disponible par coupure(s) de 1.000 euros, l’obligation se traite dans les premiers échanges au prix de 99,80% ce qui porte le rendement à 6,80% (*).

L'émetteur s'engage à verser les intérêts sur base semestrielle (2x 3,375%), aux mois de novembre et mai de chaque année jusqu’à l’échéance. La date de maturité est par ailleurs fixée au 1er juillet 2017. A noter que cette nouvelle obligation a été émise sous le pair au prix de 98,981%. 

L’émetteur n’est autre que Schaeffler Finance BV, une structure financière de Schaeffler AG. Standard & Poor’s attribue à Schaeffler AG la note « B » dans la catégorie « High Yield ». Moody's assigne pour sa part le rating «B1» à l'émission. Si la durée résiduelle de l’emprunt est de cinq ans, l’émetteur dispose cependant de la faculté de racheter l’obligation (« call ») le 1er juillet 2014 au prix de 105,06% du nominal. 

* * * *

== > Fort de ses marques INA, FAG et LuK, Schaeffler Group compte parmi les plus grands fournisseurs mondiaux dans le domaine des roulements, produits linéaires, de maintenance et de services, et ce pour tous les domaines d’application de l’industrie, de l’aéronautique et de l’automobile. 

Dans le domaine de l’industrie, Schaeffler est présent dans plus de 60 secteurs et offre à plus de 40.000 clients près de 225.000 produits (un assortiment de composants et solutions-système). Avec plus de 1.250 dépôts de brevets annuels, Schaeffler est également un innovateur industriel de taille. Le groupe allemand compte 74.000 employés et a réalisé un chiffre d’affaires de l’ordre de 10,7 milliards d’euros en 2011 ainsi qu'un bénéfice net de 889 millions contre 63 millions en 2010. 

Au cours des trois premiers mois de l’année en cours, Schaeffler a dégagé un bénéfice net de 236 millions d’euros. Le chiffre d’affaires s’affiche pour sa part en hausse de 6% à 2,858 milliards. La dette financière nette du groupe, au 31 mars 2012, restait quant à elle stable à 6,884 milliards d’euros (+3,20%). L’endettement élevé de Schaeffler est à mettre sur le compte de son OPA hostile opérée en 2008 sur Continental, (l’un des fabricants leaders de pneus et de caoutchoucs), une société beaucoup plus grosse qu'elle. Cette OPA et le montage financier utilisés avaient à l'époque défrayé la chronique dans les milieux d’affaires allemands.

== > Les derniers chiffres trimestriels peuvent être consultés ici.

(*) Le rendement proposé par cette obligation High Yield s'explique notamment sur base de l'endettement relativement élevé du groupe, et par conséquent, de son niveau de rating.