Het einde van het jaar nadert met rasse schreden en dus is het weer tijd om hier en daar de balans op te maken. Ondanks een bijzonder troosteloos beursjaar wisten sommige ondernemingen zich toch aardig uit de slag te trekken op de obligatiemarkt.

In dat verband trokken drie Duitse ondernemingen vooral onze aandacht, namelijk de farmaceutische onderneming Fresenius Medical Care, de cementproducent HeidelbergCement en de telecommaatschappij Freenet.

1. Fresenius ( + 9% )

Begin september pakte de Duitse leverancier van medische diensten Fresenius Medical Care, die vooral actief is in de sector van de dialyseproducten en -diensten, uit met een nieuwe obligatie op 7 jaar.

Deze obligatielening, die een omvang heeft van 400 miljoen euro, werd uitgegeven tegen 98,623% van de nominale waarde, maar steeg al snel in waarde. Op dit ogenblik wordt ze verhandeld tegen ongeveer 107,75%. Als we rekening houden met de vaste coupon van 6,5% en de maturiteit op 15 september 2018, dan komt het rendement op 5,1%. Deze emissie staat BB genoteerd bij Standard & Poor’s. De uitgever, Fresenius Medical Care Finance VIII, is een filiaal dat voor 100% in handen is van Fresenius Medical Care.

Als u de kerncijfers wilt nagaan van deze onderneming, die tijdens het derde kwartaal een netto-omzet van 3,242 miljard euro neerzette – een toename met 6% - dan kunt u hier klikken.

2. HeidelbergCement ( + 6,1% )

Deze groep is een van de grootste cementproducenten ter wereld. De onderneming die, zoals de naam het zegt, gevestigd is in het Duitse Heidelberg zet bijna 53.400 mensen aan het werk in meer dan 40 landen wereldwijd.

Op de secundaire markt wordt de obligatie HeidelbergCement Finance BV, die eind september uitgegeven werd met een looptijd van 7 jaar, nu verhandeld tegen ongeveer 105,4%. Rekening houdend met die prijs, de vaste coupon van 9,5% en de maturiteit op 15 december 2018 komt het jaarlijks rendement uit op 8,4%.

HeidelbergCement, dat BB genoteerd staat bij Standard & Poor’s, was een van de eerste en bijna enige emittenten die na de vakantie de highyieldcategorie opnieuw op gang trok. In een bijzonder moeilijk beursklimaat moest de groep toen een zeer aantrekkelijke uitgifteprijs bieden om de beleggers tot investeren te bewegen. Het minste wat kan gezegd worden is dat het succes op de secundaire markt niet uitgebleven is.

3. Freenet ( + 4,5% )

Het in Düsseldorf gevestigde Freenet AG is een leverancier van internet- en telecommunicatiediensten. De onderneming houdt zich zowel bezig met mobiele en vaste telefonie als internettoegang, e-mails en webhosting. Ze is eveneens actief in de e-commerce.

Aan het einde van het jaar geeft de Freenetobligatie, die uitgegeven werd op 20 april laatstleden, blijk van een blakende gezondheid . Ze wordt verhandeld tegen ongeveer 103,95%, wat ruim meer is dan de uitgifteprijs van 99,5%. Rekening houdend met de huidige prijs, de vaste coupon van 7,125% en de vervaldag op 20 april 2016, bedraagt het jaarlijks rendement bijgevolg 6%.

Freenet AG heeft zijn resultaatprognose voor het boekjaar 2011 opgetrokken. U kunt in dat verband het volledige verslag van de resultaten van de groep tijdens het derde kwartaal hier nalezen.