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RBS rembourse deux de ses perpétuelles, quelles possibilités de réinvestissement ?

The Royal Bank of Scotland, l’une des plus vieilles banques britanniques, a annoncé son intention de rembourser anticipativement ses emprunts perpétuels aux coupons de 5,25% et 5,50%.

Les détenteurs de ces obligations peuvent soit attendre le remboursement qui aura lieu le 31 décembre prochain, soit réinvestir dès maintenant leur argent.

Dans cette deuxième hypothèse, Oblis vous présente quatre idées de placement par coupures de 1.000 euros. Vous en trouverez bien entendu d’autres dans notre sélection.

Nous tenons toutefois à vous rappeler qu'au plus le rendement d'une obligation est élevé, au plus le marché juge l'investissement risqué, que ce soit dû à son caractère perpétuel et/ou subordonné, ou encore à la santé financière de l'émetteur. N'hésitez pas à en discuter avec votre délégué commercial chez Goldwasser Exchange.

Volkswagen International Finance 3,5% PERP SUB EUR

La perpétuelle subordonnée de Volkswagen International Finance, filiale du constructeur automobile allemand, représente une possibilité de réinvestissement.

Cette obligation, au cours actuel de 88,16% et au coupon de 3,5%, affiche un rendement de 4,89% jusqu’au prochain call fixé au 20/03/2030.

A cette date, si l’émetteur n’exerce pas son option de remboursement anticipé, le coupon deviendra alors variable, basé sur le taux swap à 15 ans augmenté d’une prime fixe.

L'obligation est jugée de bonne qualité par Standard & Poor’s, l’agence lui attribuant un rating BBB-.

Suedzucker International Finance FLOAT PERP SUB EUR

Suedzucker, entreprise allemande spécialisée dans la production de sucre dont la capitalisation boursière atteint 2,61 milliards d’euros, propose pour sa part un emprunt perpétuel au coupon variable.

Cette obligation, achetable à un cours de 90,13%, affiche actuellement un taux de 2,819%, correspondant au taux euribor à 3 mois augmenté d’une prime de 3,10%.

Le titre est jugé spéculatif par S&P, l’agence lui attribuant le rating BB-.

Veuillez noter que cette obligation peut également être remboursée anticipativement par l'émetteur, au pair, à chaque paiement de coupon. Si tel devait être le cas, l'investisseur réaliserait alors une plus-value de presque 10% entre le prix d'acquisition actuel et le cours du call.

General Electric Co. 4,125% 19/09/2035 SUB EUR

L’obligation 2035 du conglomérat américain General Electric peut également être une possibilité de réinvestissement.

Compte tenu d’un cours d’achat de 99,90% et d’un coupon de 4,125%, le rendement est porté en conséquence à 4,13%.

L’emprunt, également de type subordonné, est classé en catégorie investissement par S&P, cette dernière lui attribuant un rating BBB+.

Renault SA 1% 28/11/2025 EUR

Enfin, l’investisseur peut également étudier la possibilité d’un réinvestissement dans l’obligation Renault d’une durée résiduelle de sept ans et affichant un coupon de 1%.

Sur base d’un cours d’achat de 92,77%, le rendement est porté en conséquence à 2,12%.

Cet emprunt est jugé de bonne qualité par Standard & Poor’s, l’agence attribuant à la dette senior non sécurisée du groupe automobile un rating BBB.

Précisons encore que le coupon annuel venant d’être payé récemment, le nombre de jours d’intérêts courus à débourser en cas d’achat est limité.