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Recherche de rendements attrayants en euro mais aussi en dollar et diversification en devises des pays émergents sont les fils conducteurs suivis par nos clients. Découvrez quelles obligations ont été plébiscitées ces 30 derniers jours.

En euro : opportunités et rendements attrayants 

Dans le contexte de ralentissement économique mondial mais aussi et surtout européen, pas question de voir les taux remonter d'ici peu. Pour trouver du rendement, nos clients ont donc saisi les opportunités comme celle qu'offrait l'obligation Metro au coupon 1,50% à maturité 2025 dont le rendement était remonté aux alentours de 2,50%. C'est la recherche de rendement encore plus attractifs qui a guidé nos clients vers l'obligation Outokumpu 4,125% à échéance 2024 et vers l'obligation perpétuelle subordonnée de VW 3,5%. Leurs rendements respectifs frôlent toujours 4%. 

S'y est ajoutée l'obligation subordonnée de Norddeutsche Landesbank 3,50% à échéance 2026. Le plan de sauvetage de l'institution a convaincu beaucoup de nos clients de profiter de son rendement alors supérieur à 5%.  

Figurent également au palmarès, la Grèce 3,875% à échéance 2029 ainsi que la Romanie 4,125% à maturité 2039 : les deux émissions affichaient des rendements respectifs de 4% et de 4,40%, séduisant nos clients.  

Rendements élevés et découverte d'un nouveau nom en dollar

En dollar, c'est aussi la recherche de rendements élevés qui a servi de fil conducteur. Nos clients ont choisi l'obligation Goodyear Tire au coupon de 4,875% et à échéance 2027 qui offrait un rendement proche de 6% et l'obligation Bombardier au coupon de 7,875% à échéance 2027 qui affichait un rendement de supérieur à 7,50%. L'obligation 2025 de Tesla 5,30% a aussi attiré l'attention avec son rendement d'environ 8%. Quant à l'obligation Vodafone à échéance 2079, elle a aussi séduit nos clients par la structure de son coupon : 7% fixe jusque 2029 et ensuite variable, de quoi s'ajuster à toute hausse de taux future.

Pointons aussi les émissions de Avis 5,25% échéance 2025, de Dell 5,30% échéance 2029 et d'un nouveau nom sur Oblis : le distributeur Nordstrom, avec son obligation au coupon de 4% et son échéance 2027 pour un rendement supérieur à 4%. 

Devise Obligation Rating S&P
EUR METRO 1,5% 19/03/2025 BBB-
BRL INTL FINANCE CORP 6,75% 27/08/2024 AAA
EUR OUTOKUMPU 4,125% 18/06/2024 NR
TRY EIB 10% 07/03/2022 NR
EUR VW 3,5% SUB PERP  BBB-
USD NORDSTROM 4% 15/03/2027 BBB+
USD TESLA 5,30% 15/08/2025 B-
EUR NORDDEUTSCHE LANDESBANK 3,50% 30/03/2026 NR
EUR HELLENIC REPUBLIC 3,875% 12/03/2029 B+
MXN GENERAL ELECTRIC 8,35% 03/09/2022 BBB+
RUB EIB 6,75% 08/02/2022 NR
USD GOODYEAR TIRE & RUB 4,875% 15/03/2027 BB
USD BOMBARDIER INC 7,875% 15/04/2027 B-
USD AVIS 5,25% 15/03/2025  BB
USD VODAFONE GROUP 7% VAR SUB 04/04/2079 NR
EUR ROMANIA 4,125% 11/03/2039 BBB-
USD DELL INC 5,30% 01/10/2029 BBB-

Les obligations en devises des pays émergents toujours recherchées

Les investisseurs continuent d'investir dans les obligations d'émetteurs de première qualité en devises. Réal brésilien et la Livre turque ont tenu la vedette le mois dernier via les obligations International Finance Corporation en Real brésilien au coupon de 6,75% pour une échéance en 2024 et la BEI en Livre turque au coupon de 10% et à échéance 2022. Un peu chahutées les dernières semaines, ces deux devises se sont stabilisées. Quant aux obligations de General Electric en Peso mexicain et de la BEI en Roubles, elles ont aussi été plébiscitées par nos clients en vue de diversifier leurs investissements.