Les banques centrales au cœur de l’actualité | Un marché primaire animé | Le résumé de la semaine
Goldwasser Exchange fait le point sur ce qu’il faut savoir pour commencer la semaine.
Marchés des taux : après la BCE, place à la Fed
La semaine s’annonce chargée pour les acteurs de marché qui vont être confrontés aux annonces successives de la Réserve fédérale américaine (Fed) ce mercredi 20 septembre, des banques centrales d’Angleterre, de Norvège et de Suède ce jeudi 21 septembre et de la Banque du Japon ce vendredi 22 septembre.
Les analystes estiment à une très large majorité que la Réserve fédérale américaine devrait annoncer le maintien de ses taux, alors que les dernières statistiques publiées ne remettent pas en cause la pause attendue. Ces données confortent même l’idée d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine. Pour les réunions suivantes, la prudence est de mise. Les analystes d’ING estiment par exemple que la Fed pourrait laisser la porte ouverte à de futures hausses de taux.
En zone euro, la Banque centrale européenne (BCE) a relevé jeudi ses taux directeurs de 25 points de base (0,25%) pour le porter à 4%, tout en signalant que son cycle de resserrement monétaire touchait sans doute à sa fin. « Sur la base de son évaluation actuelle, le Conseil des gouverneurs considère que les taux d’intérêt directeurs de la BCE ont atteint des niveaux qui, maintenus pendant une durée suffisamment longue, contribueront fortement au retour au plus tôt de l’inflation au niveau de l’objectif (de 2%, NDLR) », explique la BCE dans son communiqué.
Dans la foulée, la BCE a toutefois relevé ses prévisions d’inflation pour cette année et pour l’année prochaine. Elle a aussi signalé qu’elle continuait à surveiller les données macroéconomiques pour déterminer au mieux sa politique monétaire…
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| Rendement souverain à 10 ans | |||
| 15/09/2023 | 08/09/2023 | 03/01/2023 | |
| Etats-Unis | 4,331 % | 4,271% | 3,746 % |
| Allemagne | 2,680 % | 2,613 % | 2,387 % |
| Italie | 4,452 % | 4,334 % | 4,487 % |
| Belgique | 3,309 % | 3,238 % | 3,011 % |
Marché primaire : Boels, Pernord Ricard, KfW…
Les émetteurs continuent à se succéder sur le marché primaire et certains de ceux-ci tentent même l’aventure pour la première fois. C’est le cas pour du spécialiste de la location de matériel et d’outillages Boels qui a signé son premier emprunt sur le marché de dette. Un emprunt « inaugural » plutôt bien reçu par les investisseurs puisque « la demande a largement dépassé le montant de la transaction », selon l’entreprise néerlandaise.
| Nouvelles obligations | |||||
| Emetteur | Coupon | Maturité | Coupure | Taille | Devise |
| Boels Topholding BV | 6,25% | 15/02/2029 | 100.000 | 400 milllions | EUR |
| Pernod Ricard SA | 3,75% | 15/09/2033 | 100.000 | 750 millions | EUR |
| KfW | 4,25% | 29/09/2028 | 10.000 | 2 milliards | NOK |
Marché des devises : l’euro ressort affaibli des annonces de la BCE
Si la BCE a relevé ses taux d’intérêt de 25 points de base (0,25%), c’est surtout le dollar qui en a profité. Et pour cause, en signalant que son cycle de resserrement monétaire touchait sans doute à sa fin, la Banque centrale européenne a affaibli l’euro. En fait, la devise européenne est en retrait face au dollar depuis le mois de juillet, sur fond d’interrogations pour la croissance économique en zone euro alors qu’outre Atlantique l’économie américaine fait preuve de résilience.
L’attention des cambistes pourrait aussi se porter sur la livre sterling cette semaine dans la perspective de la réunion de la Bank of England. Une hausse de taux de 25 points de base est attendue. Mais la Banque d’Angleterre va-t-elle suivre les traces de la BCE et de la Fed en signalant que les taux sont proches ou ont atteint leur sommet ?
| Les devises en vue | |||
| 15/09/2023 | 08/09/2023 | 30/12/2022 | |
| EUR/USD | 1,0660 | 1,0703 | 1,0703 |
| EUR/GBP | 0,8609 | 0,8584 | 0,8846 |
| EUR/JPY | 157,60 | 158,21 | 140,33 |
Marché actions : la Chine et la BCE rassurent
Les investisseurs ont salué les indicateurs rassurants en provenance de Chine et les annonces de la BCE suggérant que la hausse des taux annoncée jeudi était sans doute la dernière du cycle de resserrement monétaire, ce qui a permis aux principaux indices boursiers de progresser.
| Performance des indices boursiers au 15/09/2023 | ||||
| Indice | Sur la semaine écoulée | Year-to-date | Sur un an | |
| Euro Stoxx 50 | +1,37 % | +13,22 % | +22,70 % | |
| CAC 40 | +1,91 % | +13,98 % | +21,42 % | |
| BEL 20 | +1,55 % | +0,30 % | +3,34 % | |
| Nasdaq Composite Index | -0,39 % | +30,97 % | +19,74% | |
L’actualité de la semaine boursière c’était aussi l’introduction en bourse du géant des puces électroniques Arm, laquelle s’annonçait périlleuse. Au final, c’est une réussite. En effet, l’opération de souscription a été clôturée anticipativement face à demande colossale, le prix de référence a été arrêté dans le haut de la fourchette fixée (51 dollars) et les premières séances de cotation ont été marquées par une envolée de l’action (+25% pour le seul premier jour de cotation). Un scénario idéal donc pour SoftBank Group qui introduisait en Bourse l’un de ses principaux actifs.
Mauvaise semaine par contre pour Oracle, l'une des plus importantes entreprises technologiques américaines, spécialisée dans les bases de données et le cloud. Si le champion mondial des bases de données a dévoilé des résultats trimestriels globalement conformes aux attentes, ses prévisions faisant état d’un ralentissement de ses ventes dans l’activité « Cloud » a déçu les investisseurs. Verdict : un recul d’un peu plus de 10% pour l’action depuis la publication des résultats trimestriels. Il faut toutefois relativiser cette baisse, Oracle affichant encore un gain de 39% depuis le début de l’année.